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齐家网正式在港交所上市,装修行业IPO之路充满焦虑和不确定性

2019-12-20 点击:1429

2018年7月12日,齐一科技(以下简称“齐家网”)在香港证券交易所正式上市。发行价格定为4.85港元,低于最初的6.8至9港元区间。原定于七月五日的上市日期已延至今日(七月十二日)。2 . 42亿股的发行也被推迟 开盘后,齐家网股价跌破发行价,市值超过57亿港元

上市前夕,Jijia.com创始人邓华金发表示,Jijia.com已经成为中国最大、最负盛名的互联网家居改善平台,并构建了一个欣欣向荣的平台生态系统。 从2014年和2015年的自我革命开始,公司将战略重点转移到平台业务上,并表示转型是成功的,最初的意图没有改变。它为此感到自豪和欣慰。

让我们对公司做一个总体概述。齐家网络成立于2007年8月。其创始人兼首席执行官马克邓的总部设在上海。其业务主要包括运营公司的室内设计和施工平台以及自身的室内设计和施工业务。2017年,齐家网络的市场份额接近25.7%。截至2018年4月30日,室内设计和建筑服务提供商超过7502家,覆盖全国290个城市。截至2018年4月,每月有5060万游客通过自己的室内设计和建筑业务以及特许经营商在全国176个城市开展业务。

2015-2017年,齐家网通收入分别为1.41亿元、3.01亿元和4.79亿元,营业亏损(调整后)分别为1.63亿元、1.52亿元和8900万元,累计亏损4.01亿元、8.03亿元和16.28亿元

招股说明书披露了Qijia.com旗下三个品牌(博罗森、聚美和奇宇)的收入详情 2015年8月,齐家网络计划以2665万元收购博佐森69.89%的股权,主要出口整体解决方案。从2015年到2017年,累计收入将达到1700万元、7520万元和1.57亿元。Borzowson目前的业务覆盖17个城市。2016年8月,Qijia.com为Qijia.com设立精装房,2017年收入2590万元。祁雨是2015年9月成立的全资子公司,2015年至2017年分别提供人民币2740万元、1.19亿元和1.02亿元。

此外,招股说明书中披露的融资数据与之前报告的融资数据有很大不同。在招股说明书中,齐家网络分别于2010年12月完成了第一轮融资,2015年4月完成了第二轮融资,2018年3月完成了第三轮融资,金额为2,230万美元 与之前的媒体报道相差甚远的是,2015年初完成了1.6亿美元的融资。

Qijia.com早在2009年就有了首次公开募股的机会,但最终自愿放弃了上市计划。 几年后,2018年,Qijia.com再次提交首次公开募股,这也被视为阶段目标的完成。它选择在此时列出节点。我不知道是否有内心的挣扎。 然而,不可否认的是,马克邓从高中化学教师到企业家的飞跃,已经让齐家旺奋斗了十多年。在这样一个缓慢的行业中,不断探索和应对变化的整个过程也不容易。 王基家的家居装修领域是一个万亿美元的市场,但长期以来缺乏大型企业。与流行的互联网和移动互联网行业相比,这是一个被忽视的市场。

虽然移动互联网在家居装饰行业的程度较低,但这并不意味着没有进化。 据估计,就连Qijia.com也没有想到,2014年会出现一波互联网家居装饰浪潮,最困难的装饰行业瞬间被吹进了“风口行业”

事实上,所谓的风口行业并没有建立起来。由于缺乏及时的资金供应,许多公司被暂停营业。然而,在该行业刮起一阵大风后,Qijia.com和图巴图被贴上了“交通经销商”的标签,这可能会受到该行业的刺激和诱惑。近年来,他们也试图自己做自我管理装饰业务。经过短暂的反复试验,他们最终失败了。此外,Soufang.com之前也曾试图做自我管理的装修生意,并开设店铺,但不久,他们悄悄地退出了 这表明平台基因很难做大型垂直装饰业务。

根据Qijia.com披露的数据,加上对未来业务的判断,整个故事的素材暂时无法支撑它成为“独角兽”。

上市当天,齐家网股价暴跌,市值超过57亿港元。在这个阶段,很难评估它是否应该被重视。 至少目前,二级市场的投资者不太可能对家庭网络感兴趣。

从公司的发展来看,除了扩大收入、减少损失之外,更重要的是,作为深耕行业多年的老手,齐家网络显然没有解决行业变革的核心问题,也不是革命性或颠覆性的。因此,在未来,如何深入参与装修行业改革,真正解决行业的痛点,并发挥扶持平台的作用,无论是以战略投资的形式还是其他形式,都完全取决于装修行业中的一家公司,显然站不住脚,其规模毕竟有限。如果这条发展道路没有得到很好的优化,它将真正成为一个时代

说到齐家网,它也和“大号兔”有关,因为这两个家庭经常被带到PK。 Qijia.com将优先考虑上市。据业内人士透露,吐蕃也将很快在香港上市。与Qijia.com相比,我不知道财务报表是好是坏。 Tubalu面临着同样的问题。除了交通经销商之外,它还能为该行业的发展做出什么贡献 家居装修是一个服务驱动的行业。与产品驱动的家装行业相比,在收入规模、净利润、运营效率、产业化程度、渠道网络布局、品牌集中度等方面存在较大差距。

家装行业有很多独特的属性,如服务重、对人依赖重、服务链长,这些都导致了家装行业至今的发展。只有东益日盛和深圳明调上市,在资本市场没有获得较高的市值。 与产品驱动的家庭产业相比,有很大的不同。

2017年被称为家庭企业上市年。尚品送货上门、欧罗巴家居、古嘉家居、怡乐家居、智邦厨柜、钢琴、中原家居甚至红星美凯龙等众多企业相继登陆资本市场。加上几年前上市的索非亚和好莱坞,家庭行业形成了新一波的上市大军和新的竞争格局,激发了行业信心。

由于业内新一波家居上市公司的出现,他们手中有了更多的资金来布置更大的事情,而前面提到的一些家居公司已经打破了战场,家居行业在家居公司眼中已经成为肥肉。 以尚品送货上门为例。上市后,一个相对较大的策略是做好充分的安排,高调进入装饰行业。二级市场给了尚品房屋交付更好的估值和预期。

根据市场内部人士的反馈,家居、索菲亚和好莱坞等欧式家具上市公司也在努力效仿。家居上市公司的所有者可能不想在心里做这项业务。然而,面对渠道的分流和销售增长率的下降,企业迫切需要寻找新的渠道来保证增长。另一方面,它们也可以增加提高市场价值的新可能性。 然而,布局和装饰市场也会有一些压力。 如前所述,装饰行业严重依赖人,整体效率很低。不良操作可能导致损失。因此,抓住装饰行业的蛋糕并不容易。

总之,仍然有许多不确定的因素和变量影响着装饰行业的格局。与这个万亿美元的市场相比,齐家网络的转型只能说是在路上,不是很成功。此外,齐家网络不是唯一上路的网络。同行业仍有许多企业。谁将在未来,谁将能够重写装饰仍然很难说。

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