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逻辑策略:钢材阶段性顶部渐成 短期防范情绪反弹

2019-10-20 点击:1925
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摘要:

首先,钢铁需求的拐点已经确定,而采购量的下降促使期货引领下跌;

1,投机性需求消失,表明库存减少已成为供应增加的下行压力;

2,消费继续改变季节性的“维持-下降”结构。

第二,供应短期和长期主题并存,中期下行压力水平看到需求萎缩;

1。利润刺激了生产的恢复,供暖季节交织在一起,供热差异化政策陷入压力;

2,基本折扣是期望值,交货在时间窗口内结束。

文字:

钢铁目前正在振荡,但跌势有限,但工业结构基本上延续了逻辑推导的第一周的逻辑:丽都兑现并反弹,期待假期看跌逻辑(10月的AK第一周逻辑) ;因为需求还不错,所以抵抗需求,这是消耗存货的延续,但是消耗很难增加,现货电阻也很难上升;我认为现场情绪就像四月初的状态。但是不能忽视规格和蜗牛价格上涨的影响。但是,采购收缩越来越明显,因此期货线索驱动力很明显,现货气氛变化很大,因此采购是消费的主要指标。

投机性需求的额外来源消失了,即使在短期内供应压力不明显,季节性抑制也无法改变下降趋势;至于贸易战的短期缓解,情绪变化更多,刺激价格反弹,但反弹相对有限,因此,持有卖空思路以防止反弹,并在中期到下跌时间窗。

首先,已经确定了钢铁需求的拐点,而采购量的下降促使期货引领下跌;

钢铁需求萎缩的压力是期货下跌(铅下跌)的基础,投机性需求的萎缩是第一阶段,其后季节性消费疲软,加工期规格矛盾是第二阶段,至少目前而言,即使情感刺激价格反弹,高度受限且反弹适合寻找卖空机会,需求方也不会看到增量政策。

逻辑主题大致如下:

1,投机性需求消失,表明库存减少已成为供应增加的下行压力;

与9月相比,直到元旦,季节性+进度进度+年末资金表明投机需求正在减弱,即使短期投机需求是市场加速价格下跌中矛盾的积累;

当投机性需求消失时,社会库存的下降是供应的产出+同时供货的库存,短期内没有消耗,尽管当前库存仍在下降,但由利润驱动的供应规模;加上目前的8。与本月上半月的下降相反,没有看到库存的动机。此外,消费量没有增加,这表明库存减少是周期性的负性特征,这是期货领先现货的基本条件之一。

2,消费继续改变季节性的“维持-下降”结构。

当前需求还不错,就像4月中旬的结构一样;当时,房地产建筑面积很大,并且在规格和螺旋螺钉价格上涨之后,实际施工周期加快了,这表明已确认购买峰值。

但是,根据目前的政策,我认为很难对消费做出大的改变。就像以前的分析一样,东北和西部部分地区的消费在10月底开始下降,这表明购买量将不可避免地导致下降;

加上生产利润的刺激,因此东北和西北部低成本流出的趋势更加明显。而且,这种采购会导致价格结构下降,性能下降以及季节性结构的消耗。因此,从总体上看,我认为采购与消费之间的关系也是基础形成的核心要素。

此外,小尺寸和蜗牛价格上涨的问题也应引起注意。这种矛盾在2017年就已经出现。此外,今年上半年的建筑面积很大,竣工面积很小。因此,突出的规范是冒险的序幕,但这只是时间问题。

总而言之,需求逻辑可以分为两个阶段的压力。在第一阶段,压力仍在加速,第二阶段是电流共振的起点。阶段。

第二,供应短期和长期主题并存,中期下行压力水平看到需求萎缩;

与供给侧相比,不存在高炉容量利用率,中频炉向电弧炉过渡矛盾的问题。而且,当前的利润刺激刺激了生产能力的释放相对丰富,因此由于恢复生产,供应压力是短期的。采暖季节也有套期保值政策,但差异表明环境压力正在减弱,因此随着时间的推移,供应将进入“赚钱和利润率”阶段。

此外,供应方面导致国内出口疲软,国外生产和产能转移,因此外围供应压力的消息更加突出,出口遇到进口价格差异异常的阻力,因此不良的原因是不缺乏,但短期不是重点。

1。利润刺激了生产的恢复,供暖季节交织在一起,供热差异化政策陷入压力;

当前的供应压力来自重振利润的压力。从最近的生产中,不难看出待售和生产的库存增加,并且对接需求的库存被释放。尽管交易还不错,但短期矛盾正在加剧。酿造正在加速。

在供暖季节来临之前有投机活动,短期政策有一个刺激反弹的阶段。但是,差异导致输出压缩的比例较小。仅今年才应注意东北环保政策(如果能刺激大幅度反弹);加上电炉产能的释放和灵活的电炉再生产的边际循环,目前供应方面存在不确定的政策变量,行业本身承受着更大的压力。

2,基本折扣是期望值,交货在时间窗口内结束。

随着需求部分的购买-消费,基础将在短期内继续扩大。这是必然的结果。实际上,它也是对期货发现价值的间接解释,但也是市场心理学难以适应的一部分;

食用后,季节性温度没有升高。今年初冷,春节早。数量更多,其次是消费,并且购买是先进的。实际上,很多时候,现货的真正风险是卖出的欲望远远大于购买欲望的阶段,这是现货损失的主要阶段,也是基础修复的第一阶段(基础修复的第二阶段)是冬季存储单核驱动器,为时过早)。

对期货的短期限制在于交割中。在周一的结算结束后,贸易战形成了价格反弹之后,一旦反弹结束或现货下跌,则适合配置防空措施以参与空头或空头。

有一个短期不确定性政策,但是价格压力比较大,有充分的理由可以解释下跌的原因,但它不是向下驱动的,因此足以参与卖空风险预防策略。

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(编辑:方凤娇HF055)

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