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央行年内第三次降准落地 专家预计降息空间也将打开

2019-10-01 点击:1040

2019-09-07 09: 29: 51经济日报

9月4日,国务院常务会议提议“及时采取一揽子存款准备金率削减和有针对性的降准等政策工具”。当市场仍在预测存款准备金将于何时降落时,央行于9月6日发出消息称其决定于9月16日下调金融机构的存款准备金率。

下调存款准备金率首先是将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,其次是将存款准备金率提高1个百分点,仅对省级行政区域内的城镇商业银行实施。在15日和11月15日,实施完成两次,每次0.5个百分点。

民生银行首席研究员温斌认为,及时降低存款准备金率可以有效降低银行资本成本,引导银行在新的LPR机制下降低利差,从而降低实体经济的融资成本。预计9月20日的LPR一年期报价将下降5个基点至4.2%。

智凯投资首席策略师刘炜认为,目前实施降准的做法符合市场预期,也是落实常委会精神的具体措施。在最近一段时间里,A股继续受益。这一降准为市场提供了相对宽松的流动性环境,这对非银行金融和一些蓝筹股有利。

从降低存款准备金率的时间来看,它也符合国家总理事会的做法,即调整自2017年以来特定存款准备金率下调政策的快速减少。据《证券日报》记者称,2017年9月28日,全国大会将被降级。 9月30日,央行宣布不可避免的金融评级下调; 2018年6月20日,国家常务委员会提出有针对性的存款准备金率下调,并于6月24日央行宣布有针对性地下调存款准备金率。

值得一提的是,这种减少是综合减少和有针对性减少的结合。与此同时,这是自2019年以来央行实施的第三轮降准。前两轮是全面下调存款准备金率和降低存款准备金率。具体而言,今年1月4日,央行决定将金融机构存款准备金率分别下调1个百分点,其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。 5月6日,央行宣布,从5月15日开始,将针对本地和服务县的中小银行实施较低的优惠存款准备金率。大约1000家县级农村商业银行可以享受这项优惠政策,并发放约2800亿元的长期资金,全部用于民营和小微企业的贷款。 5月15日,6月17日和7月15日,长期资金2800亿元已经调整三次。

降准将会到来,降息会远远落后吗?中信证券固定收益的首席分析师在接受《证券日报》采访时明确表示,虽然目前贷款利率市场化改革加速,但LPR的初始报价太小,并没有反映出存款后的资金成本的下行影响似乎是基金方面的压力仍然低于风险溢价。在这种情况下,指导LPR下行链路的RRR减少仍然具有一定的衰减效果,而速率降低可以实现LPR的相应幅度。因此,需要通过引导LPR下行链路来降低实际利率水平,并且还需要通过打开的利率来降低LPR下行链路的空间。

“美联储再次寻求降息,国内降息也开放,”明确表示,目前的中美政策利差和中美之间10年期国债利差正在扩大如果美联储继续在9月份降息,这也为国内降息开辟了空间。中央银行选择降息的可能性将会增加。

9月4日,国务院常务会议提议“及时采取一揽子存款准备金率削减和有针对性的降准等政策工具”。当市场仍在预测存款准备金将于何时降落时,央行于9月6日发出消息称其决定于9月16日下调金融机构的存款准备金率。

下调存款准备金率首先是将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,其次是将存款准备金率提高1个百分点,仅对省级行政区域内的城镇商业银行实施。在15日和11月15日,实施完成两次,每次0.5个百分点。

民生银行首席研究员温斌认为,及时降低存款准备金率可以有效降低银行资本成本,引导银行在新的LPR机制下降低利差,从而降低实体经济的融资成本。预计9月20日的LPR一年期报价将下降5个基点至4.2%。

智凯投资首席策略师刘炜认为,目前实施降准的做法符合市场预期,也是落实常委会精神的具体措施。在最近一段时间里,A股继续受益。这一降准为市场提供了相对宽松的流动性环境,这对非银行金融和一些蓝筹股有利。

从降低存款准备金率的时间来看,它也符合国家总理事会的做法,即调整自2017年以来特定存款准备金率下调政策的快速减少。据《证券日报》记者称,2017年9月28日,全国大会将被降级。 9月30日,央行宣布不可避免的金融评级下调; 2018年6月20日,国家常务委员会提出有针对性的存款准备金率下调,并于6月24日央行宣布有针对性地下调存款准备金率。

值得一提的是,这种减少是综合减少和有针对性减少的结合。与此同时,这是自2019年以来央行实施的第三轮降准。前两轮是全面下调存款准备金率和降低存款准备金率。具体而言,今年1月4日,央行决定将金融机构存款准备金率分别下调1个百分点,其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。 5月6日,央行宣布,从5月15日开始,将针对本地和服务县的中小银行实施较低的优惠存款准备金率。大约1000家县级农村商业银行可以享受这项优惠政策,并发放约2800亿元的长期资金,全部用于民营和小微企业的贷款。 5月15日,6月17日和7月15日,长期资金2800亿元已经调整三次。

降准将会到来,降息会远远落后吗?中信证券固定收益的首席分析师在接受《证券日报》采访时明确表示,虽然目前贷款利率市场化改革加速,但LPR的初始报价太小,并没有反映出存款后的资金成本的下行影响似乎是基金方面的压力仍然低于风险溢价。在这种情况下,指导LPR下行链路的RRR减少仍然具有一定的衰减效果,而速率降低可以实现LPR的相应幅度。因此,需要通过引导LPR下行链路来降低实际利率水平,并且还需要通过打开的利率来降低LPR下行链路的空间。

“美联储再次寻求降息,国内降息也开放,”明确表示,目前的中美政策利差和中美之间10年期国债利差正在扩大如果美联储继续在9月份降息,这也为国内降息开辟了空间。中央银行选择降息的可能性将会增加。

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